Thị trường liên ngân hàng chứng kiến biến động mạnh về nhu cầu USD trong tháng 4/2026.

Áp lực từ "độ cao" của Lãi suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ 2026

Những số liệu mới nhất được công bố trong báo cáo kinh tế Mỹ đầu tháng 4/2026 cho thấy thị trường lao động tại quốc gia này vẫn duy trì sức nóng đáng kinh ngạc. Điều này đã dập tắt hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất sớm từ Fed. Theo các chuyên gia, việc duy trì lãi suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ 2026 ở mức cao (5.25% - 5.50%) đã khiến chỉ số DXY (USD Index) duy trì trên ngưỡng 106 điểm, tạo áp lực mất giá lên hàng loạt đồng tiền tại khu vực Đông Nam Á, trong đó có VND.

Tại Việt Nam, tính đến phiên giao dịch ngày 14/4/2026, tỷ giá bán ra tại các ngân hàng thương mại lớn như Vietcombank và BIDV đã vượt ngưỡng 25.600 VND/USD, tăng khoảng 2,8% so với đầu năm 2026. Đây được đánh giá là mức biến động có kiểm soát nhưng đòi hỏi sự can thiệp tích cực từ cơ quan quản lý tiền tệ.

Phản ứng điều hành của Ngân hàng Nhà nước

Đứng trước làn sóng biến động, NHNN đã nhanh chóng kích hoạt các công cụ điều tiết thị trường. Theo ghi nhận của Macro Economics, cơ quan quản lý đã liên tục phát hành tín phiếu trên thị trường mở (OMO) nhằm hút bớt thanh khoản tiền đồng dư thừa, qua đó đẩy lãi suất liên ngân hàng tăng lên, thu hẹp khoảng cách lãi suất giữa USD và VND.

Tiến sĩ Nguyễn Minh Huân, chuyên gia phân tích kinh tế tại Viện Tài chính Quốc gia nhận định: "NHNN hiện đang đứng trước bài toán cân bằng giữa việc giữ tỷ giá ổn định để hỗ trợ lạm phát và giữ lãi suất thấp để thúc đẩy tăng trưởng doanh nghiệp. Trong quý II/2026, nhiều khả năng NHNN sẽ sẵn sàng bán ngoại tệ từ kho dự trữ ngoại hối Việt Nam 2026 để cắt giảm tình trạng găm giữ đô la từ các tổ chức tín dụng."

Các kịch bản điều hành tỷ giá được thảo luận tại diễn đàn tài chính tháng 4/2026.

Tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu

Về phía doanh nghiệp, việc tỷ giá USD/VND 2026 leo thang đã tạo ra những luồng tác động trái chiều. Các doanh nghiệp xuất khẩu dệt may, da giày và linh kiện điện tử đang hưởng lợi từ chênh lệch tỷ giá khi quy đổi doanh thu từ USD về VND. Ngược lại, những nhóm ngành nhập khẩu nguyên liệu đầu vào như xăng dầu, thức ăn chăn nuôi và linh kiện lắp ráp đang đối mặt với bài toán chi phí giá vốn gia tăng.

Nhằm giảm thiểu rủi ro, NHNN khuyến cáo các doanh nghiệp tăng cường sử dụng các công cụ phòng vệ tỷ giá như hợp đồng kỳ hạn (forward) và hợp đồng quyền chọn (option). Đây là một phần trong chiến lược ổn định thị trường liên ngân hàng 2026 mà cơ quan quản lý đang thúc đẩy.

Nhận định và Dự báo xu hướng cuối năm 2026

Mặc dù có những biến động ngắn hạn, bức tranh cân đối kinh tế vĩ mô 2026 của Việt Nam vẫn được đánh giá là tích cực nhờ dòng vốn FDI bền vững và kiều hối duy trì đà tăng trưởng mạnh. Dự báo cho giai đoạn nửa cuối năm 2026, nếu Fed bắt đầu lộ trình hạ lãi suất vào quý III như kỳ vọng, áp lực tỷ giá sẽ được giải tỏa đáng kể.

Về tổng thể, Ngân hàng Nhà nước khẳng định sẽ tiếp tục kiên trì mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền và sẵn sàng các kịch bản can thiệp để ngăn chặn các cú sốc từ thị trường tài chính quốc tế. Các nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát sao các chỉ số từ Mỹ và các quyết định của hội đồng chính sách tiền tệ trong các kỳ họp tới để có chiến lược kinh doanh phù hợp.